全球天然氣衍生物市場(chǎng)繼續(xù)增長(zhǎng)，因?yàn)槭澜甾D(zhuǎn)向天然氣以彌合向低碳經(jīng)濟(jì)的過渡。

使用天然氣發(fā)電的發(fā)電站比使用煤的發(fā)電機(jī)產(chǎn)生的污染物要少得多。供應(yīng)量正在增長(zhǎng)，以滿足不斷增長(zhǎng)的需求，天然氣產(chǎn)量在全球尤其是美國(guó)飆升。

美國(guó)頁巖革命解鎖了之前被認(rèn)為不經(jīng)濟(jì)的天然氣礦床。與此同時(shí)，液化天然氣(LNG)技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展使得各國(guó)能夠生產(chǎn)和消費(fèi)天然氣，而無需對(duì)跨境管道進(jìn)行大規(guī)模投資。

天然氣國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)導(dǎo)致相關(guān)衍生品的增長(zhǎng)，因?yàn)樯a(chǎn)商和電力公司使用期貨市場(chǎng)來對(duì)沖其價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。2018年天然氣衍生物總量約為510,000太瓦時(shí)(TWh)，比上一年增長(zhǎng)近5%。

亨利中心占主導(dǎo)地位

目前天然氣期貨交易有四個(gè)關(guān)鍵基準(zhǔn)：美國(guó)的Henry Hub及其相關(guān)的區(qū)域基礎(chǔ)市場(chǎng)，荷蘭TTF基準(zhǔn)，英國(guó)NBP基準(zhǔn)和Platts JKM，它們代表了北亞LNG的進(jìn)口價(jià)格。

在天然氣衍生品中，Henry Hub在交易量和影響力方面仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。Henry Hub占全球天然氣衍生品交易總量的86%，其中美國(guó)基準(zhǔn)市場(chǎng)的價(jià)格與Henry Hub相關(guān)，另外還占6%。

國(guó)際市場(chǎng)仍然是美國(guó)市場(chǎng)規(guī)模的一小部分，占全球貿(mào)易的約8%。近年來，美國(guó)和國(guó)際貿(mào)易之間的這種分歧保持穩(wěn)定，TTF的增長(zhǎng)主要是以NBP為代價(jià) - NBP是唯一下降的天然氣基準(zhǔn)。荷蘭TTF目前是最大的國(guó)際基準(zhǔn)，占全球市場(chǎng)總量的5%以上。

最快的增長(zhǎng)率是普氏JKM基準(zhǔn)，從2016年的37 TWh到2018年的536 TWh。鑒于來自北亞的液化天然氣需求增長(zhǎng)，這一基準(zhǔn)的潛力是顯而易見的，但它相對(duì)于更成熟的基準(zhǔn)，僅占全球天然氣衍生品貿(mào)易的0.1%。

交易中心

由于陸上頁巖礦床產(chǎn)生的大量天然氣，美國(guó)在全球天然氣衍生物方面的主導(dǎo)地位似乎將長(zhǎng)期持續(xù)。這種天然氣越來越多地以液化天然氣的形式進(jìn)入全球市場(chǎng)。

國(guó)際貿(mào)易商已經(jīng)開始增加他們對(duì)亨利中心的參與，因?yàn)樗麄兿Ｍ麑?duì)沖美國(guó)液化天然氣價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。隨著美國(guó)墨西哥灣沿岸的液化天然氣將在歐洲和亞洲的更多目的地上市，亨利中心的領(lǐng)先地位可能會(huì)進(jìn)一步提升。