無論是富余水電消納，還是大用戶直購電，地方政府的主要初衷是扶持重點工業企業以穩增長、保就業。不過，在發電企業一方，也存在電力過剩的問題。據云南電網測算，云南省每年有2000多萬千瓦裝機的富余電力，水電占據一半，且2015年還將增加約308萬千瓦水電裝機。

多位受訪業內人士和專家認為，云南電改的試點內容尚未充分體現市場化取向，更多地是在政府指令下，讓電廠和電網向工業企業適當讓利的權宜之計。

在云南省整個電力行業中，水電企業和電網的盈利能力最強。據悉，2013年云南省水電行業整體盈利44億元，云南電網盈利12億元。

但電企和電網都擔心，如果大幅讓利于工業企業，其盈利形勢是否能夠持續。2014年的富余水電消納和大用戶直購電交易，如果全部與正常電價相比，水電企業共讓利約7.6億元，云南電網讓利約5億元。

去年盈利12億元的云南電網預計，2014年其盈利水平或將為零。

富余水電消納和大用戶直購電試點分別涉及的96億度和86億度電量，即便將其全部視為政策帶來的新增電量，也難以解決云南的水電過剩。云南省工信委預計，今年云南省仍然有170億度的棄水電量。

10月開始，國家能源局組織四川和云南監管辦公室調查兩地棄水問題，試圖尋找解決棄水電量問題的根本路徑。

按國家規劃，作為西電東送水電基地的云南省，其發電量并不局限在本省消納，而是在南方電網范圍內消納，其中用電大省廣東是其最重要的目標客戶。

按照云南和廣東簽署的送電框架協議，今年合同最大送電量本擬為815億度，經過多次協調，才將這一數字提高到880億度。

十余年前，云南水電建設進入高峰期，而廣東本地近些年也上馬了不少火電項目，兩邊投產后，矛盾開始凸顯，云南水電"窩電"現象逐漸加劇。

外送通道難題也是造成富余電力的重要推手。早在2010年，金沙江中游電站送電廣西320萬千瓦直流輸變電工程就已獲得國家能源局的審批。但直流送電工程難以給云南當地帶來收益，遭到冷遇，被擱置了兩年。期間，早已規劃好的阿海、魯地拉等大型水電站相繼建成投產，卻不得不面臨電力無處輸送的窘境。

面對不斷加劇的"窩電"局面，2013年底，這一直流輸變電工程才得以重啟，但最早也要在2016年才能建好。