隨著油價(jià)走低，美國(guó)頁(yè)巖油氣的熱潮開始“土崩瓦解”。處于破產(chǎn)或重組之中的公司數(shù)量一直在增加。營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑，贏利逐漸消失及石油天然氣儲(chǔ)量?jī)r(jià)值持續(xù)縮水……這些都將影響石油企業(yè)的再融資能力。

墨西哥灣鉆井承包商赫拉克勒斯海上開采公司宣布，該公司已經(jīng)與債權(quán)人達(dá)成一項(xiàng)擬訂好重組計(jì)劃的破產(chǎn)協(xié)議，計(jì)劃將12億美元債權(quán)轉(zhuǎn)換成股權(quán)，并且募集4.5億美元新資金。而薩姆森資源公司也宣布，該公司正在協(xié)商一項(xiàng)重組計(jì)劃，擬由第二留置權(quán)持有人再向該公司注入4.5億美元，以此換取該公司重組后的全部股權(quán)。

到目前為止，薩姆森公司是此輪油價(jià)暴跌中最大的破產(chǎn)油企，這是對(duì)私募股權(quán)巨頭KKR顏面的沉重打擊。KKR在2011年?duì)款^斥資72億美元對(duì)該公司進(jìn)行了杠桿收購(gòu)。這項(xiàng)交易堪稱經(jīng)典：在大約30億美元凈資產(chǎn)的背后有超過(guò)40億美元的債務(wù)，當(dāng)時(shí)這似乎是筆劃算的買賣。然而，KKR及其股權(quán)合伙人不久就意識(shí)到，他們付出了極其高昂的代價(jià)。日本伊藤忠商事株式會(huì)社在那項(xiàng)杠桿收購(gòu)交易中出資10億美元，以此換取薩姆森25%的股份。而兩個(gè)月之前，該公司以1美元的價(jià)格將這部分股份回售給薩姆森。

在過(guò)去一年里，標(biāo)普500指數(shù)中的能源公司股價(jià)總體下跌了27%。能源企業(yè)債券持有者也蒙受損失。惠譽(yù)評(píng)級(jí)公司在一份報(bào)告中表示，今年能源企業(yè)的債務(wù)違約率已經(jīng)達(dá)到3%，而且很可能會(huì)攀升至4%。該行業(yè)往年的平均違約率是1.9%。據(jù)惠譽(yù)報(bào)告，一家公司在完成債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的交易之后，最終被迫進(jìn)入破產(chǎn)重組進(jìn)程的概率為66%。

正在走向破產(chǎn)困厄的企業(yè)名單越來(lái)越長(zhǎng)。自2014年以來(lái)，桑德里奇能源、古德里奇石油、斯威夫特能源、能源二十一及哈爾孔資源的市值都已跌去90%以上。

桑德里奇首席執(zhí)行官詹姆斯·貝內(nèi)特此前宣布，已經(jīng)與貸款機(jī)構(gòu)達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，擬對(duì)該公司5.25億美元債務(wù)進(jìn)行再融資，但桑德里奇仍然背負(fù)著超過(guò)40億美元的債務(wù)。在最近1個(gè)季度里，債券利息和優(yōu)先股股息消耗掉了桑德里奇2.3億美元營(yíng)業(yè)收入中的8000萬(wàn)美元資金。

據(jù)美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，古德里奇每股已經(jīng)下跌至88美分，而在2014年6月還高達(dá)29美元。此后，古德里奇以1.18億美元的價(jià)格出售了旗下在鷹福特頁(yè)巖區(qū)持有的資產(chǎn)。這使得該公司幾乎所有債務(wù)都由海恩斯維爾頁(yè)巖氣田及完全不贏利的圖卡盧沙馬林頁(yè)巖項(xiàng)目為后盾。

斯威夫特能源已經(jīng)堅(jiān)持了足夠久。一年前，對(duì)沖基金貝克街資本管理公司認(rèn)為該公司資金配置不當(dāng)及債務(wù)沉重，開始鼓動(dòng)高層換血，CEO布魯斯·文森特今年初離職。1個(gè)月之前，為了幫助償還貸款，斯威夫特提出要發(fā)行6.4億美元債券。目前，斯威夫特的股票市值為2700萬(wàn)美元，而長(zhǎng)期債務(wù)卻高達(dá)11億美元。

墨西哥灣開采商能源二十一公司在46億美元債務(wù)的重壓之下舉步維艱，其中大部分債務(wù)源自2014年收購(gòu)EPL石油天然氣公司的交易。據(jù)說(shuō)該公司正在就債務(wù)置換問(wèn)題與債權(quán)人進(jìn)行談判，如果談判成功則將延長(zhǎng)債券到期時(shí)間。日前，該公司透露，開采成本為每桶油當(dāng)量52美元。按照當(dāng)前的大宗商品價(jià)格計(jì)算，該公司每桶油至少要虧10美元，而其日產(chǎn)量超過(guò)5.5萬(wàn)桶油當(dāng)量。這無(wú)疑是在大把燒錢。

哈爾孔資源公司也身陷困境，據(jù)美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該公司高級(jí)無(wú)擔(dān)保債券的收益率從今年5月的14%飆升至目前的27%。投資哈爾孔公司最大輸家看來(lái)是達(dá)拉斯億萬(wàn)富豪威廉·赫伯特·亨特。2012年底，他的亨特石油公司將旗下位于巴肯頁(yè)巖區(qū)的資產(chǎn)作價(jià)7億美元現(xiàn)金外加1億股哈爾孔股票出售給哈爾孔，當(dāng)時(shí)哈爾孔的每股價(jià)格為7.45美元。亨特在哈爾孔股價(jià)下跌期間一直持有這些股票，由此損失了大約6.5億美元。