9月份下旬以來，煤炭市場開始回歸冷靜，煤炭價格也逐漸向合理區(qū)間并行。進入十月份，受國家調(diào)控政策引導，上游持續(xù)釋放優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能，同時各路局著力保運保供，煤炭市場保持理性運行。11月份，“迎風度冬”供暖用煤旺季來臨，前期集中保供保運措施初顯其效，煤價恐難旺季飆升，煤炭市場平穩(wěn)度冬可期。

據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)11月15日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2017年11月8日至11月14日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于577元/噸，自9月底開始下跌后，已經(jīng)累計下滑9元/噸，逐漸接近綠色正常區(qū)域（如圖所示）。

11月15日，北方大范圍地區(qū)進入集中供暖時期，南方氣溫也逐日下降，全國取暖發(fā)熱發(fā)電需求開始釋放，電煤迎來傳統(tǒng)旺季。然而，受多重因素影響，煤炭市場或?qū)?ldquo;旺季不旺”，煤炭價格強勢反彈的可能性極低，原因主要由以下幾點：

其一，優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能釋放，煤炭供給穩(wěn)速增加。

自8月底起，上游煤炭產(chǎn)量已經(jīng)開始放量釋放。尤其是在9月份發(fā)改委發(fā)布《關于做好煤電油氣運保障工作的通知》后，產(chǎn)地煤礦簡單停產(chǎn)現(xiàn)象收斂，大量產(chǎn)能得以有效供應。國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國原煤產(chǎn)量28354萬噸，同比增長1.5%。另外，發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，下半年煤炭新增產(chǎn)能有望達到兩億噸。因此，不論從短期還是長期來看，煤炭供應基本上還是能夠得到保證。

其二，鐵路強力保障煤運需求，社會庫存?zhèn)湄洺渥恪?0月25日，大秦線開始秋季例行檢修。由于鐵路加強運輸組織，全力減少施工影響，使得今年檢修對市場的影響遠不及預期，到港運量增加，港口庫存穩(wěn)居高位。11月份以來，秦皇島港煤炭場存量整體運行于690萬噸上方。下游電廠方面，在經(jīng)過十月份的集中補庫后，11月份以來六大電廠煤炭庫存量也穩(wěn)居高位，直逼或超過1300萬噸。從當前中間庫存水平來看，各環(huán)節(jié)庫存高企，基本可以滿足常態(tài)下供暖需求。

再次，冬季大氣防治加碼，燃煤需求受環(huán)保抑制。

盡管冬季供暖需求支撐煤炭消費進入傳統(tǒng)旺季，但是今年針對秋冬大氣污染問題環(huán)保要求不斷加碼，北方多地區(qū)高耗能行業(yè)實行采暖季停產(chǎn)或錯峰生產(chǎn)，電煤需求一定程度上受到抑制。

因此，在上游煤炭有效供給持續(xù)釋放、鐵路強力保運、社會庫存充裕的市場環(huán)境下，預計采暖季煤炭市場還將維持供需平衡或略寬松的格局，煤價旺季飆升的幻想基本可以破滅。