從4月底開始，焦炭價格一掃往日陰霾，開啟了上漲之路。整個5月份焦炭市場的反彈示弱破竹，焦價一路上行，焦企紛紛向好。以山東為例，在5月的末尾已經開啟了第六輪上調。漲幅達到450元/噸。其他主產地也在逐步落實第六輪調價。

回顧此番價格上調因素

1、鋼廠復產增加，利潤較為可觀

3月份鋼廠復產不及預期，開工受限，對焦炭采購積極性較低，加之當時鋼廠利潤受挫，于是頻頻打壓焦價，焦鋼博弈不斷升級，焦企被動跟跌。累跌幅度為300元/噸。而進入4月份，尤其是4月下旬后，鋼廠復產積極向增加，終端需求也開始慢慢釋放，焦炭價格在5月迎來了反彈契機。鋼廠隨著開工的提高，焦炭庫存也在不斷消耗。 

根據相關數據顯示，而在5月末全國110家鋼廠樣本焦炭庫存平均可用天數為12.46天。尤其是山東地區鋼廠有受峰會影響，焦炭到貨量不佳，甚至出現催貨現象，據可靠消息顯示，其中某大型鋼廠焦炭庫存可用天數僅剩8天。這對月末的第六輪上調形成較大支撐。

2、污染問題曝光，環保發力助推

4月份伴隨陜西黃陵焦化被焦點訪談曝光，環保問題又被推上風口浪尖，促使焦企不得不對環保方面進行重視，引發了一系列環保限產措施，，加之部分焦化廠已在虧損狀態，除必要的環保限產外，主動限產也已擴散，影響了4月的焦炭產量供應。據統計，2018年4月份全國焦炭產量3672萬噸，同比下降3.6%。在4月份環保問題曝光的同時，焦炭期貨盤面也出現了轉機，迎來大漲。其中主力合約J1809提前于現貨將近半個月開始企穩反彈，進而帶動了焦炭市場的情緒，貿易商低價掃貨增多，著實也為5月的反彈添了一把火。

3、焦企利潤走高，焦煤跟漲支持

5月的焦炭市場是高歌凱奏，利潤大幅抬升。根據CCTD中國煤炭市場網監測數據顯示，截至6月1日，全國28家獨立焦化廠樣本噸焦盈利情況如下：全國平均噸焦盈利328.3元；山西準一級焦平均盈利332.96元；山東二級焦平均盈利428.65元；內蒙二級焦平均盈利431.1元，河北準一級焦平均盈利346.35元。

目前焦化廠利潤可觀，開工積極性較高，對煉焦煤的采購量較大。焦煤價格較為強勢，山西安澤、孝義等地于本月率先提漲50元/噸。高硫焦煤上調20元/噸。目前低硫主焦共計漲幅110元/噸左右。，所以從焦煤的價格上來看，優質焦煤供應依然緊缺，一步步助推了焦價上調。

六月關注與后期預測

1、焦企開工難降，港口庫存高位

目前焦化廠利潤較為可觀，開工率也隨著利潤的走高在不斷加大，而且焦企大多為民間企業，本身開工不具有可控性，限產執行不到位的情況比比皆是。面對目前的中高位利潤，勢必加大生產力，加之港口庫存一再攀高，部分貿易商已有出貨現象，怕價格繼續上漲恐會出現集中拋貨，對供需價格形成一定影響。

2、煤價支撐有限，鋼價淡季來臨

我國焦煤價格雖然會隨市場環境有所波動，但是整體來看受政策因素影響較大，依然偏穩。比起鋼價，焦煤的價格波動并不會對焦炭起到太大的作用，更大概率是跟隨焦炭價格而小幅震蕩。而下游鋼廠方面即將迎來6月的傳統淡季，南方梅雨增多，需求勢必減弱。當然由于近兩年的政策調控，鋼廠也許仍然會出現“淡季不淡”的情況，但是鋼價走勢勢必是影響6月份焦價的一大主因。

綜合來看，當前部分地區鋼廠焦炭仍處于到貨量不佳的狀態，庫存較低，仍有補庫意愿，在未出現貿易商集體出貨的情況下，短時間內焦價有望再沖新高，但是幅度已經很有限。從中長期來看港口庫存仍然較高，上游焦煤不斷向下游要利，疊加下游鋼廠淡季來臨，價格面臨回落的可能性較大。六月焦炭市場或將呈現先揚后抑的局面，預計哈有100-150元/噸的漲幅。同時需重點關注環保政策帶來的市場變化。