2月7日，國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月末，我國外匯儲備規(guī)模連續(xù)6個月穩(wěn)定在3.3萬億美元以上。同時，央行連續(xù)15個月增持黃金。

外儲規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)定在3.3萬億美元以上

數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月末，我國外匯儲備規(guī)模為33991億美元，較2025年12月末上升412億美元，升幅為1.23%。

國家外匯管理局表示，2026年1月，受主要經(jīng)濟體財政政策、貨幣政策及預期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球主要金融資產(chǎn)價格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，發(fā)展韌性進一步彰顯，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

民生銀行(3.880, 0.04, 1.04%)首席經(jīng)濟學家溫彬分析稱，1月份，受多重因素疊加影響，美元延續(xù)弱勢：一是特朗普在委內(nèi)瑞拉、伊朗、格陵蘭島等多地開展或威脅軍事打擊加劇了地緣政治風險，美元信用風險高企。二是特朗普暗示對美元貶值持開放態(tài)度，引發(fā)市場拋售潮。此外，美聯(lián)儲委員釋放鷹派信號，加之沃什當選美聯(lián)儲主席的預期發(fā)酵，美債震蕩上行，全球資產(chǎn)價格整體上漲。

“隨著跨境投融資便利化政策持續(xù)加碼，資本市場對外資吸引力將持續(xù)增強。我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，發(fā)展韌性進一步彰顯，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供了有力支撐。”溫彬說。

東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，未來外儲規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。在外部環(huán)境波動加大的背景下，適度充裕的外儲規(guī)模將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類潛在外部沖擊的“壓艙石”。

央行連續(xù)15個月增持黃金

數(shù)據(jù)顯示，1月末黃金儲備報7419萬盎司，環(huán)比增加4萬盎司。這是央行繼2024年11月重啟增持后，連續(xù)第15個月增持黃金。

不過從增量來看，1月的黃金增量為連續(xù)第11個月處于低位。對此王青分析，今年1月國際金價延續(xù)快速上漲勢頭，這是央行增持黃金規(guī)模繼續(xù)處于偏低水平的一個原因。

“央行在國際金價屢創(chuàng)歷史新高過程中持續(xù)小幅增持黃金，釋放了優(yōu)化國際儲備的信號。”王青表示，當前全球政治、經(jīng)濟形勢出現(xiàn)新變化，國際金價有可能在相當長一段時間內(nèi)易漲難跌。這意味著從優(yōu)化國際儲備結構角度看，增持黃金的必要性上升。

綜合多方面因素，王青認為，近期國際金價大幅波動的影響有限，接下來央行增持黃金仍是大方向。

黃金震蕩加劇

黃金在今年1月相繼上演了史詩性暴漲和暴跌，2月以來震蕩加劇，盡管有兩日大幅下跌，但在整體上漲趨勢下，期貨、現(xiàn)貨黃金雙雙回到4900美元/盎司之上，COMEX黃金、倫敦金本周分別收報4988.6美元/盎司、4666.61美元/盎司，周漲幅分別為1.65%、1.77%。

金價持續(xù)震蕩下，華爾街機構觀點也出現(xiàn)分歧。

其中，摩根大通(JPM)分析師表示，對黃金的中期走勢仍堅定看漲，今年各國央行與投資者的黃金需求規(guī)模，足以推動金價在2026年底前升至每盎司6300美元。

花旗認為，2026年下半年地緣政治風險緩和、美國經(jīng)濟實現(xiàn)“金發(fā)姑娘”增長、美聯(lián)儲獨立性得到確認等，將導致投資組合對沖需求下降，對金價構成顯著中期下行壓力。

華爾街知名分析師、Fundstrat Global Advisors聯(lián)合創(chuàng)始人兼研究主管Tom Lee則直言，如果歷史可以作為參考，基于Fundstrat數(shù)據(jù)研究，黃金價格可能已經(jīng)“見頂”。