本周三開(kāi)始，迎來(lái)了大秦線春季集中修，共為期30天，每天上午“開(kāi)天窗”檢修半天;檢修開(kāi)始后，隨著鐵路進(jìn)車(chē)的減少，而北方天氣晴好為主，港口調(diào)出高位，環(huán)渤海港口進(jìn)入去庫(kù)模式，平均每日去庫(kù)15-30萬(wàn)噸。隨著庫(kù)存的下降，需求的增加，煤價(jià)逐漸趨穩(wěn)。

需求端，受氣溫回升、電廠機(jī)組檢修及水電出力增加等因素影響，火電耗煤需求走弱;下游僅維持剛需采購(gòu)，并無(wú)大規(guī)模采購(gòu)意愿，且對(duì)高價(jià)煤存在抵觸情緒，實(shí)際成交冷清。而供應(yīng)端，隨著大秦線春檢啟動(dòng)，環(huán)渤海港口調(diào)入量出現(xiàn)階段性收緊;疊加進(jìn)口煤價(jià)格倒掛、到港補(bǔ)充資源較少，煤價(jià)跌幅收窄，逐漸趨穩(wěn)。

本周前半程，貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)，整體出貨態(tài)度積極;終端需求疲軟，詢(xún)貨量少且多按指數(shù)下浮接貨;買(mǎi)賣(mài)雙方僵持，實(shí)際成交偏少，煤價(jià)回落。但是，隨著市場(chǎng)低價(jià)資源逐步消化，疊加大秦線檢修推動(dòng)港口轉(zhuǎn)為去庫(kù)模式，而進(jìn)口煤成本仍在高位，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成一定支撐，本輪煤價(jià)跌幅有限。據(jù)了解，港口貿(mào)易商對(duì)后市的判斷存在分歧，據(jù)黃驊港貿(mào)易商劉經(jīng)理分析，他認(rèn)為短期內(nèi)港口煤價(jià)會(huì)有下調(diào)，但降價(jià)有限，下周將止跌企穩(wěn)。但京唐港貿(mào)易商王經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)看法更加樂(lè)觀，他認(rèn)為清明節(jié)后，環(huán)渤海港口去庫(kù)加快，疊加電廠詢(xún)貨增多，將帶動(dòng)煤價(jià)止跌，順勢(shì)進(jìn)入上漲通道。

本周前半程，環(huán)渤海港口市場(chǎng)情緒回落，下游詢(xún)單問(wèn)價(jià)較少，整體成交活躍度下降，價(jià)格小幅下探。本周四開(kāi)始，隨著環(huán)渤海港口去庫(kù)較多，而大秦線調(diào)入維持在100萬(wàn)噸的相對(duì)低位，而詢(xún)貨問(wèn)價(jià)的用戶(hù)增多，煤價(jià)出現(xiàn)止跌趨穩(wěn)跡象，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定利好。長(zhǎng)期來(lái)看，進(jìn)口煤高位盤(pán)整，疊加大秦線檢修的進(jìn)一步深入以及非電旺季預(yù)期，預(yù)計(jì)這波煤價(jià)已經(jīng)接近底部。下周后半程，煤價(jià)有望止跌反彈。

目前，大秦線進(jìn)入為期一個(gè)月的檢修期，鐵路運(yùn)量減少20-30萬(wàn)噸/日，港口調(diào)入量回落，而調(diào)出保持正常，促使環(huán)渤海港口庫(kù)存加快回落。但四月份，部分沿海地區(qū)火電廠也將開(kāi)展春季機(jī)組檢修，電煤消耗預(yù)期偏弱;且水電、光電加快恢復(fù)，火電負(fù)荷不高。然而，考慮到印尼供應(yīng)前景中諸多限制因素短期難以消除，進(jìn)口煤的到貨量持續(xù)受限。因此，本輪煤價(jià)下行的調(diào)整周期不會(huì)太長(zhǎng)，煤價(jià)觸底后，極有可能出現(xiàn)一波10-20元/噸的上漲。