Tracxn在近期發布的一份報告中指出，東南亞能源轉型相關融資目前仍高度集中在太陽能和電動汽車兩大方向。

報告顯示，該地區相關融資總額約為18億美元，其中太陽能和電動汽車合計吸引約16億美元，占比接近九成。僅太陽能一項就獲得11億美元融資，占總額約62%。電動汽車融資為5.05億美元，占總額約28%。

相比之下，儲能和能源效率等更偏系統支撐型的賽道仍明顯處于資金邊緣。報告顯示，儲能融資僅為1.19億美元，能源效率融資為7700萬美元，兩者合計占比約11%。

Tracxn認為，這種分布反映出投資人當前更傾向于押注風險相對更低、收入路徑更清晰、且更容易獲得政策支持的成熟方向，而對儲能、能效這類關系到電網穩定性和長期減碳能力的關鍵環節，資金投入仍然不足。

從企業成長情況來看，東南亞能源轉型生態整體也還處在相對早期階段。

報告提到，區域內超過2000家能源轉型相關企業中，只有13%獲得過融資。太陽能是目前成熟度最高的板塊，在1078家公司中有109家獲投，也是退出案例最多的賽道，已出現50起IPO和25起并購。

相應的，電動汽車和儲能分別只有54家和41家融資企業，而能源效率方向進入A輪的公司僅有6家，種子輪到A輪的轉化率也只有11%。這意味著，除了資金分布不均之外，相關賽道從早期走向規模化的能力也還比較有限。

報告同時指出，東南亞能源轉型還存在一個更深層的結構性問題，即資本聚集地與實際需求市場之間并不完全重合。

作為區域金融中心，新加坡繼續吸收了絕大多數融資，拿走了太陽能融資的78%、儲能融資的94%，以及幾乎全部能源效率投資。但從能源需求和基礎設施建設的現實來看，印尼、越南、泰國和菲律賓等市場，對可再生能源、電網升級和配套系統的需求其實更強。

Tracxn認為，這種資金流向與部署需求之間的錯位，限制了資本在高需求市場的落地效率，也使得區域能源轉型在空間分布上仍然不夠均衡。

從政策層面看，東南亞內部的分化也已經比較明顯。報告提到，越南在2017年至2020年通過上網電價補貼機制快速推動了太陽能裝機擴張，菲律賓近年也在通過審批改革等方式吸引項目投資。相較之下，那些缺少明確政策牽引的市場，資本流入仍然有限。

這也意味著，在當前階段，區域能源轉型并不只是一個技術或資本問題，政策連續性和制度環境仍然直接影響融資意愿與項目推進速度。

展望后續趨勢，Tracxn預計，東南亞能源轉型接下來仍會維持“太陽能和電動汽車繼續占主導、儲能和系統側技術等待拐點”的狀態。

報告認為，電動汽車融資在經歷回落后或將趨于穩定，而儲能賽道則可能在未來兩年迎來更多早期公司進入A輪，尤其是在液流電池、氫能和電網級儲能等方向。

與此同時，開發性金融機構可能會在這些商業資本暫時不愿重倉的領域扮演更重要角色。對東南亞而言，下一階段的關鍵已經不只是部署規模能否繼續擴大，而是融資是否能逐步從發電端延伸到儲能、能效、電網軟件和需求響應等更完整的系統環節。