新年新氣象，沉迷了一段時間的光伏行業似乎也嗅到了春的氣息，重新變得喧囂起來。過去的一周，光伏行業熱點不斷，話題十足，2014年的光伏企業又將會有些什么舉動?光伏行業有什么苗頭走向呢?光伏屋頂真的能賺到錢嗎?賽維LDK海外債務重組，威脅債券持有人?……

NO.1劉漢未竟大業：76億光伏產業園大片閑置 荒草叢生

2011年，漢龍集團高調宣布，將投資76億元在成都雙流建設太陽能聚光伏產業園。根據規劃，這一產業園內有中漢太陽能和鐘順太陽能兩家注冊實體，占地達到1000畝，設計生產規模200千瓦，被宣傳為全球最大的聚光伏產業園。劉漢之后在接受采訪時也強調了漢龍進軍光伏產業的信心。

但記者去年實地調查發現，該項目僅完成了包括辦公樓和少部分廠房在內的第一期建設，總占地面積不足200畝，廠房也被其他企業租用。而標志有“中漢電力聚光光伏產業園項目”的規劃用地則大片閑置，荒草重生，這一情況持續至去年9月。2月27日最新獲悉，這一產業園依舊進展緩慢。

即使是在劉漢確定被調查之前，漢龍的光伏之路就已經不被看好。漢龍稱其選擇的聚光光伏產品是“第三代光伏發電技術”，可大幅度降低光伏發電成本，且發電量也高于平板光伏電池。但這一產品在光伏和電力兩大行業內都面臨著爭議。

“ 漢龍集團涉足太陽能光伏發電領域的主要是四川中漢太陽能電力有限公司和成都鐘順科技發展有限公司，前者是漢龍集團旗下專業從事綠色能源開發的高科技企業。公司總部位于成都，主要從事太陽能聚光光伏發電工程的設計、建造和運營。

想起漢龍集團曾經的雄心壯志”要成為國內最大的聚光光伏發電機供應商和國內最大的太陽能商業發電公司“，再看看如今的荒草叢生，劉漢會不會也心生悲涼?

NO.2 光伏回暖驟遭質疑 誰是銀行壞賬元兇?

有人說，中國光伏行業目前”可以看的“有兩件事：一件是產品出貨量，”這事關企業的盈利能否真正在2014年好起來“及”行業是否真正回暖“;另一件是”最近的事“，即中美兩國關于光伏業的新一輪紛爭，因為，這對光伏業心理層面的影響還比較大。

然而，在光伏上下游鏈條中，不是所有的行業和企業都能徹底感受到”國內光伏業的回暖“。近日，有銀行業內人士對記者透露，在銀行業的”壞賬“這一環，光伏行業同樣”有所貢獻“，”其中，五大銀行中的某家銀行受光伏壞賬的影響還比較大。“

根據該消息，記者進行了多方打聽和求證。但與上述銀行業內人士披露的信息不同，數家光伏企業均否認了”光伏壞賬對銀行影響較大“的說法。

“光伏壞賬”消息的出現并不意外，“很正常，在光伏業陷入產能過剩、外部又遭遇打壓的2012年和2013年，早就在市場出現過了”。 而且事實上，光伏業屬于“國家整體上支持的企業”，“壞賬也可能是存在的”。

當然，一些沒有看清未來形勢，之前又'上馬'了不少項目的光伏企業，在資金鏈拉得過長，且行業短期未能快速回暖的情況下，可能一時間真的會還不起銀行的貸款。進而，產生了部分銀行'壞賬'。

比如，上海超日太陽能科技股份有限公司2013年第一季度，該公司基本營運費用預計為2400萬元，銀行貸款利息2572萬元，公司債息8980萬元，到期銀行貸款本金12.72億元，供應商到期貨款7.53億元，提取公司債券償還基金1億元，應歸還政府和其他企業的借款2.33億元。

江蘇光伏企業無錫尚德太陽能電力有限公司2013年同樣面臨遭遇了還不起銀行貸款的問題。新華網的數據是，截至去年2月底，“包括工行、農行、中行等在內的9家債權銀行對無錫尚德的本外幣授信余額折合已達到71億元”。

更早在2012年，曾經的光伏“大佬”江西賽維LDK太陽能高科技有限公司就曝出了銀行“壞賬門”。當時有市場傳聞言之鑿鑿，截至當年3月末，賽維的負債高達293.46億元，“其中，在該公司借款中，有上海浦發銀行的15.10億元貸款”。這則市場傳聞還稱，這筆浦發銀行的借款“或已成壞賬”。

如果站在整體光伏業及銀行業的角度看，也許并沒這么嚴重。一方面，相比于2012年，2013年6月光伏企業結束了近年來最大的外部利空-歐盟對中國光伏'雙反'案后，行業整體出現觸底反彈的勢頭，同時，在國家對光伏行業的扶持政策刺激下，需求也逐漸有所起色，從這個角度看，出現由光伏引起的大規模銀行壞賬情況的可能性，并不大。

另一方面，從行業前十位的企業情況看，如果要尋求融資，銀行的貸款只是占其中的一部分，只要不激進，且考慮還債能力的前提下，量都不會太大。而且，假如這家企業是上市公司，完全可以通過公開市場發債或募資的形式，獲取融資。

所謂的造成'銀行壞賬'，也許是一些破產重組、資不抵債的一些企業造成的。正如一位媒體人所言：“站在更廣的范圍，說到壞賬率，或許沒什么行業能跟房地產行業相比了。”

這么說來，銀行壞賬這事是肯定存在的，但是“元兇”卻并不能算光伏業。

NO.3 賽維LDK海外債務重組 威脅債券持有人?

2月24日，光伏龍頭企業賽維LDK太陽能有限公司(簡稱：賽維LDK)宣布對其海外債務進行重組。

賽維LDK與美國債券持有人之間長期的債務延期協議似乎結束，如果債券持有人不同意達成和解，那么該負債累累的光伏制造商可能在開曼群島啟動破產程序。

賽維LDK表示，其與主要的海外債權人就兩個方案取得長足進步，都證明對于債權人而言承擔其可轉換票據是很困難的。該公司表示，其仍舊樂觀相信未來幾天將達成和解。

然而，賽維LDK威脅在開曼群島啟動破產流程，該控股公司是在開曼群島注冊的，但是事實上有形資產非常少。該公司日前申請通過開曼群島大法院任命一名臨時清盤人。

開曼群島可能的破產程序將使該公司申請美國第十五章破產，與尚德電力控股(Suntech Power Holdings)相同。

其提議未能獲得債權人批準可能迫使債權人對賽維LDK債券相關的海外業務尋求第七章破產令。如果成功采取第十五章舉動，將保護賽維LDK符合債權人的重組規則，直至達成和解。

NO.4 光伏屋頂真的能賺到錢嗎?

杭州市最新出臺了《關于加快分布式光伏發電應用促進產業健康發展的實施意見》，按照計劃，杭州將在工業園區、公共建筑、新農村示范區等大力推廣分布式光伏發電應用，相當于今明兩年要再增加55座東站屋頂光伏發電的規模。此外，在政策補助上，市政府還要為分布式光伏發電項目補貼0.1元，這樣加上國家和省里的補貼，補貼價格達到0.62元。

利好襲來，一時間整個光伏業界的“尋找屋頂運動”讓原先閑著也是閑著的屋頂資源變得稀缺起來，那些屋頂資源的擁有者也頓時成了企業爭奪最激烈的客戶。

案例：2月9日，其他人忙著向供電部門繳電費的時候，家住蕭山區新塘街道下燎社區的童關平卻收到了國網蕭山公司向他支付的電費-958.05元。這筆收入是由他家樓頂那個40平方米左右的光伏電站創造的。去年，老童在自家的屋頂上建了杭州首個家庭光伏電站，除了發電給自己用，還能把多余的電賣給國家。

賣電賺錢并不是童關平的專利。富陽九龍山莊張平家的屋頂也能做到。在這戶人家里，家用電器一應俱全，看上去很普通，但張平說，在住進新居的整整一年時間里，他們可從來沒交過電費，還能從中賺錢。

但是，截至目前，蕭山區建成的太陽能光伏發電站也僅童關平一家，目前還未有新的申請者。之所以申請的人不多，一是投入大，二是場地所限，這是制約著分布式光伏電源大范圍推廣的最大因素。

在整條利益分配鏈中，提供屋頂發電系統的光伏企業賺的是初裝費和運維費，就拿2萬平方米的屋頂來算，這筆費用是投資金額的1%，也就是每年大約20萬元。

有人認為：屋頂光伏發電已經是一種市場行為的商業模式，投資回報太低是現在最大的難題。有一個辦法，既然屋頂光伏發電減少了二氧化碳的排放，就可以變這個光伏項目為一種碳排放交易，把節能減排指標賣給像煉鋼廠、煉鐵廠這樣的能耗大戶，市場經濟做成動態平衡，投資回報就高了。

屋頂光伏領域還有待好好開拓創新。除了屋頂難尋，融資問題或許更大。

NO.5 順風光電收購尚德僅是前奏 或將介入賽維重組

賽維LDK于美國時間2月24日發布公告稱，賽維LDK已經于2月21日在開曼群島大法院遞交文件，申請就公司解決海外流動性問題的計劃任命聯合臨時清盤人。這是繼尚德電力之后，第二家提出這一要求的在美上市的中國光伏企業。一位業內企業高管告訴記者，任命臨時清盤人是提出破產申請的第一個步驟。先破產讓債務剝離，然后凈資產收購。

除了海外債務以外，賽維LDK的國內債務數目也相當大，高出海外債務，也高出當時的尚德電力重組時的債務。故賽維LDK應該是有一個全盤的解決方案，在處理完外債后，還要考慮其國內資產的問題。

而另一個不容忽視的細節是，已經收購了尚德電力國內資產的順風光電大股東鄭建明，此前通過Fulai Investments持股賽維LDK12%，成為賽維LDK的第三大股東。業內人士猜測，在賽維LDK債務處理的過程中，鄭建明一定會有動作。

但據小編了解，在日前順風光電布的一份盈利警告中坦言，該公司截至2013年12月31日的凈虧損預期錄得顯著增加。看看才上演過“蛇吞象”的順風光電，在去年的凈利上出現了消化不良的情況。是否還能賽維LDK做些什么，小編覺得難講了。

NO.6 分布式光伏或“縮水” 能源局摸底或下調目標

據悉，分布式光伏安裝進程緩慢引起上層關注，國家能源局或將于一季度末、二季度對全國18個光伏示范區進行摸底，了解實際安裝量詳情。

“光伏企業普遍反映今年分布式目標難以完成，分布式安裝量目標可能下調。”2月27日，一位江蘇光伏企業高管表示，最終2014年分布式安裝量或將減少2GW甚至是更多，即最多僅為6GW，而減少指標部分則會發放給西部電站。

2014年國內光伏裝機量已確定為14G瓦，地面電站為6GW、分布式8GW。融資難、開發成本高昂、入網難等低收益率、高風險因素，是國內分布式建設難以輕易啟動重要原因。

2013年8月，18個示范區項目涉及7省5市，建設時間表橫跨2013-2015年、共計1.823GW，其中2013年開建749 MW，剩余項目在2015年完成，并在脫硫電價的基礎上給予0.42元/度的電價補貼。而在這18個示范區中，甚至有相當部分都沒有動工。

多個企業反映，屋頂產權復雜、合同能源管理的履約率問題、不同屋頂的技術成本等，都成為目前企業迅速推進分布式光伏示范項目的前行障礙。除卻以上問題，Solarbuzz分析師韓啟明解釋，分布式光伏示范項目所需的屋頂資源需要簽約租賃，每個屋頂建筑配套要求不同，要考慮到防風、防雨和廠區影響等，這也影響了建設速度。

據統計，2013年國內分布式光伏安裝累計超過5GW。但在累計完成的分布式總量中，“金太陽”工程的貢獻量約為2/3，完全通過市場化投資的分布式項目則少之又少。

或許，也因分布式的投資回報不是如設想中樂觀，存在風險，分布式光伏發電難以形成真正意義上的商業模式，這對我國推進分布式發電也是一大問題。

NO.7 關于組織推薦2014年光伏產業重點項目的通知

為貫徹落實《國務院關于促進光伏產業健康發展的若干意見》(國發[2013]24號)，推動光伏產業加快轉型升級，持續提升產業核心競爭力，工業和信息化部與國家開發銀行共同建立支持光伏產業重點項目發展的合作機制。

按照“工業和信息化部組織推薦項目，國家開發銀行獨立審貸”的原則，工業和信息化部根據行業規劃和產業政策的要求，組織省級工業和信息化主管部門推薦項目，形成《光伏產業重點項目推薦目錄》;國家開發銀行充分運用各項業務資源，為進入目錄并符合國家開發銀行有關條件的項目提供綜合性金融服務，并依照法律法規在政策允許范圍內給予優先支持。

NO.8 涉嫌“違規發行” *ST超日生死攸關

深陷債務泥潭的*ST超日，距離生死大限只有兩個月時間。4月28日，*ST超日將公布2013年年度報告。

然而，從目前的情況來看，*ST超日的狀況并不樂觀。2月13日，*ST超日發布特別風險提示公告，因公司2011年度及2012年度連續兩年虧損，公司2013年前三季度虧損5.34億元，且預計公司2013年度虧損10.5億~14.5億元，公司股票可能被暫停上市。與此同時，此前發行的公司債券“11超日債”將可能自公司2013年度報告披露后被終止上市。

投資者認購的“11超日債”已于2013年7月8日起暫停上市。如果終止上市，按照普通債務糾紛索賠程序，投資者將有可能“血本無歸”。 不過，近日有多位投資者以“違規發行”為由將深交所、*ST超日和中信建投3家作為共同被告提起訴訟，并追償其對投資者造成的損失。

這或將成為中國證券訴訟“違規發行”第一例。

說起來，這一兩年的*ST超日似乎總以“壞事”出現。昔日榮耀加身，而今窮途末路，令人唏噓。