在去產能政策發力等多種因素的共同作用下，煤炭價格自年初以來出現大幅上漲，這在增厚煤炭企業利潤的同時，加大了電力、鋼鐵等行業的用電負擔，削弱了經濟復蘇的動力，也不利于煤炭去產能工作的開展。針對近期飛漲的煤價，發改委多次召開會議試圖給火爆的市場降溫，飛漲的煤價暫時收住了“腳跟”。

煤價脫離市場供需面瘋漲

11月2日的環渤海動力煤價格指數報收于607元／噸，環比上行14元／噸，繼續刷新年內最高紀錄，且該指數較年初已經上漲了近90％。值得注意的是，為緩解今年以來煤價的持續暴漲以及部分地區的煤荒現象，從9月份以來，發改委已經連續召開八次關于抑制煤價過快上漲，穩定煤炭市場的相關會議，煤炭市場開始降溫。11月9日的環渤海動力煤價格指數報收于606元／噸，環比下行1元／噸，從數據上看結束連續十八期上漲局面。

煤價持續反彈對煤企業績有顯著提升。據Wind數據統計，目前已有12家上市煤企披露了2016年業績預告。其中，扭虧、續盈等預喜公司8家，占比達66.67％，改變了去年同期煤企大面積虧損的態勢。但這個被業界形象地戲稱為“煤超瘋”的局面，其實并不是建立在煤炭供需矛盾改善的基礎之上的。據有關部門判斷，即便考慮去產能和減量化生產因素，到“十三五”末期，我國煤炭產能仍高達46億噸左右，大幅高于同期41億噸的煤炭消費總量。而2016年各省市計劃退出的2.9億噸煤礦產能中，實際可以貢獻產量的礦井產能不足1500萬噸，對市場供給影響有限。也就是說，當前煤炭價格的瘋漲，與市場供需的基本面已經脫節。

煤價上漲不利于經濟復蘇

煤炭價格非理性的“報復性上漲”，將產生去產能決心動搖和增加工業企業用電成本等一系列問題，并對煤炭行業的可持續性發展形成掣肘。比如，在價格飆漲的背景下，一些原本已經停工停產的小煤礦，很有可能趁機復產。考慮到當前的煤炭價格暴漲缺乏市場基礎，煤炭產能仍遠超需求，如果煤炭產能釋放過多、市場供應大量增加，缺乏支撐的煤炭價格必然高位回落，這將使煤炭企業再度陷入困境。

國家發改委副秘書長許昆林說，當前階段性供求基本平衡，是因為通過嚴格執法和實施減量化生產，控制了部分產能。如果這部分產能完全釋放，很快會出現供大于求的局面。

煤炭價格持續暴漲也讓鋼鐵、電力企業叫苦不迭，影響工業企業的利潤。中鋼協副會長王利群指出，從鋼協掌握的數據看，10月份多個鋼材品種的利潤已被焦煤上漲部分‘吃掉’，部分鋼企利潤下滑，還有的出現了虧損。同樣，電力企業的利潤也被煤價上漲削薄。數據顯示，五大發電上市公司今年前三季度利潤同比減少179億。據悉，目前已有電廠給大工業用戶發函，要求終止今年11月、12月直接交易電量，大工業用戶無法再享受火電企業的電價讓利。據寧夏回族自治區經信委介紹，電力成本占比40％以上的工業企業面臨停產或減產，用電成本上漲將使200余戶工業企業失去市場競爭力。從更大范圍來看，煤價上調導致的用電成本增加將顯著提高工業企業的用電成本。來自國家能源局的數據顯示，2015年工業用電量為39348千瓦時，這也意味著如果用電成本上漲3分錢，工業企業將增加約1030億元的用電成本。

此外，煤炭價格的非理性上漲，還將加劇市場中的非理性投機行為。本輪煤炭價格過快上漲，一定程度上就是由于大量資金進入煤炭現貨市場和期貨市場投機掙快錢，推波助瀾，擴大了價格上漲的效應。

煤炭價格有望趨于穩定

煤價的大起大落，不利于行業健康發展，也不利于上下游和宏觀經濟的平穩運行。在煤炭價格暴漲暴跌的市場環境中，也不會有真正的贏家。只有讓煤炭價格回歸到合理水平，使價格既反映大多數煤炭企業的開采成本和合理利潤，又能兼顧下游企業特別是發電企業的承受能力，才能實現行業的健康發展，并助力經濟復蘇。

可喜的是，在發改委的“撮合”下，近日，神華和中煤兩大煤企與五大發電集團以535元／噸的價格簽訂了中長期合同，這較當前的市場價低了70元／噸。隨著這七大煤電央企之間煤電協議的簽訂，其它的煤電企業也有望跟進，2017年的煤電談判也有望提前結束。

有分析師表示，冬季用煤高峰結束后，煤價回落是大概率事件。535元／噸的長協價格是能保證煤電雙方都能盈利的價格。“后期隨著先進產能的釋放、中長期合同的簽訂以及國家政策的實時調控，煤炭價格將逐步趨于穩定和理性。”卓創資訊分析師張敏近期表示。