11月30日，最新一期環渤海動力煤價格指數（環渤海港口5500大卡下水煤均價）發布，報收于599元/噸，環比下行2元/噸，已經連續四期下行，跌破600元/噸關口。

隨著一系列穩煤價、保供應政策措施的出臺并落實，港口動力煤市場開始轉向回落，受大煤企下調現貨價格以及長協合同執行在即的夾擊，港口煤價大幅下跌。繼各大煤企調價后，主要電力企業也開始實行限價采購，一定程度上對煤價下行起到了推動作用。

不過經濟導報記者在調查中了解到，隨著寒冬季節到來，受用煤剛需的支撐，12月份將迎來煤炭市場的小高峰，下行幅度或將有限。

“在需求旺盛、煤炭產能逐步釋放和鐵路煤炭運量有較大提升的帶動下，四季度國內煤炭市場將呈現供需兩旺的態勢，因此煤炭價格不會在今年年內出現較大幅度的下降。不過前期漲得太快，有時候一天的報價就可能漲兩三次，所以適當回調一下是好事，更利于中長期回暖。”12月2日，濟南榮振商貿有限公司總經理喬振對經濟導報記者說，“整個行情沒走壞，未來依然令人期待。”

市場開啟回調模式

喬振的儲煤場位于濟南市東部，臨近章丘。2日當經濟導報記者趕到時，喬振正在指揮工人將煤場的煤炭倒堆。“騰塊地方，馬上就要再進批新煤了。”喬振解釋說。

經濟導報記者注意到，煤并沒有堆積在一起，而是分堆在不同的地面上，而且還覆蓋有防塵網。“有些已經賣掉了，就等著貨主來拉。”

在其辦公室里，從事了近10年煤炭交易的喬振說，年初根本沒想到今年的市場會如此瘋狂。

“年初的時候判斷會漲，但絕沒想到會漲這么多。”喬振一邊指著電腦上的價格曲線一邊說，“今年年初5500大卡動力煤的價格在350元/噸，當時判斷價格應該在300元-400元之間運行。”但是，市場反應并未像喬振預測的那樣，而是開啟瘋狂上漲模式。

據介紹，8月份，喬振感覺價格基本到頂了，不敢再進貨，可令他想不到的是，每噸又漲了100多元。

“到今年10月份，5500大卡動力煤的報價有些已經超過了650元/噸，接近翻番了。”喬振說。

喬振告訴經濟導報記者，他的煤炭主要來源除了省內兗礦和臨礦外，還有就是山西陽泉的無煙煤和內蒙古的有煙煤。“現在5500大卡的煤炭價格在750元/噸左右，市場價格變化不大。”

煤價瘋漲帶給喬振的除了賺錢的快樂外，還有一絲擔憂，“擔心市場出現斷崖式下跌，到時候穩住價格的可能性不大，再度跌破煤企盈虧平衡點是很容易的事情。”

而在山東省內一家煤礦的中層管理人員周玉龍看來，這種上漲緣于“去產能”政策。

“可以說是國家去產能、供給側改革取得了階段性的成效。”周玉龍說，從2016年開始，國務院出臺了化解過剩產能的“7號文”，拉開了煤炭行業控制新增產能、淘汰落后產能、退出過剩產能的大幕，政策執行十分嚴格。“有些煤礦，投資很大，設備也比較新，但就是因為沒有批文，只能關停。”

而在去產能政策中，“全年作業時間不超過276個工作日”一項，也被認為是煤炭業去產能的“鐵腕”舉措。“以前的標準是330個工作日，這樣幾乎一下砍掉了15%的產量。”周玉龍說，“不過這樣我也能休雙休日和假期了。”據了解，以往周玉龍除了重要節假日外，幾乎沒有休息日，但現在工作日的縮水也令企業產量驟減。“當然，國家對小型煤礦的清理也是去產能的重要環節。兩者疊加，市場產品供給也就出現明顯下降，成為這輪煤價上漲的主要因素。”

喬振告訴經濟導報記者，煤炭價格持續上漲，已經使得部分地區出現惜售、甚至違規生產的情況，進而影響到了去產能工作的順利推進，后期或迎來政策的進一步調整。“中央的適時調控非常必要，企業更應意識到其中的風險。畢竟目前經濟復蘇依然緩慢，煤炭市場年內的行情已經透支了預期。”

為了穩定煤價，今年9月國家發改委啟動了煤炭一級響應機制，即增加煤炭產量50萬噸/天，增產范圍是74個煤礦，包括山西、內蒙古、陜西等地。最新一期的環渤海動力煤價格指數報收于599元/噸，環比下行2元/噸，已經連續四期下行，跌破600元/噸關口。“環渤海港口存煤年內首次突破2000萬噸，這對煤價走勢形成顯著平抑作用。”喬振說。

后市依舊向好

盡管環渤海動力煤指數已經四連跌，但在周玉龍看來，國家發改委等部門對煤炭產能、價格的調控政策效果明顯，而且市場供大于需的長期基本面尚未改善，后續煤炭價格若保持較長時間的調整，市場參與的積極性也會下滑，價格也會重回理性。

在喬振看來，雖然中央已經關注到了煤炭市場的火爆，但只要煤炭去產能、行業整合的大趨勢未改變，市場行情就有望繼續，“限制、淘汰產能，都會使供需狀況不斷改善，而且隨著供暖季用煤需求增加，價格可能會重新漲回到高位。”

“現在有些煤礦煤泥的價格還接近400元/噸，而以前最低的時候80塊錢一噸都沒人要。有消息稱，煤泥的價格還要漲。”喬振說。

“現在我們5000大卡以上的煤長協價為0.1006元/千卡，市場戶為0.128元/千卡。”周玉龍告訴經濟導報記者，“5500大卡的煤價會更高一些。”

喬振提供的一份3日魯西南煤礦價和庫存指數資料顯示，4601-4800大卡的煤炭價格為640元/噸，同比漲320元；4801-5000大卡的659元/噸，同比漲318元；5001-5200大卡的685元/噸，同比漲339元。26家采集單位礦場總庫存41.3萬噸，漲5萬噸，同比降79.1萬噸。分析認為，魯西南地區煤炭市場平穩運行，庫存略有回升。經歷前期快速上漲，近期煤價上漲動能不足，進入平穩周期。預計未來一周魯西南地區煤炭市場價格以維穩運行為主。

除了現貨價格依舊高企外，期貨市場上動力煤的表現也愈發搶眼。“鄭州商品交易所的動力煤主力合約已經重回升勢了。”喬振說。

“如果國家繼續加大穩增長力度，繼續釋放流動性，對比今年9月、10月的情況，供暖期結束之后需求這方面的回落或許未必很大，煤價也許會出現下跌，但是預期并不明顯。”中字資訊分析師關大利對經濟導報記者說。

“目前市場供需比較平衡，這一輪中長期合同簽訂后，大家對市場的預期就會改變，煤價會比較穩定，不會出現大漲大跌的情況。”中國煤炭工業協會副會長姜智敏判斷說。

在喬振看來，276個工作日制度短期內不會動搖，從需求的回落層面來看，供暖期過后，煤耗下降的幅度也有限，畢竟下游工業還保有一定的需求。“過年期間煤礦停產，在‘兩會’之前煤炭產量都難以恢復到正常水平，而二季度一般都是電企的補庫期，綜合來看明年煤價出現下跌的可能性并不是很大。”

“不過，在需求旺盛、煤炭產能逐步釋放和鐵路煤炭運量有較大提升的帶動下，四季度國內煤炭市場將呈現供需兩旺的態勢，因此煤炭價格難以在年內出現較大幅度的下降。”喬振預測說。