展望2017年動力煤市場走勢，在市場和政策雙重作用下，煤炭供應量增幅或將大于需求量增幅

煤炭產量將不斷釋放

宏觀政策方面，盡管2016年11月我國PMI(采購經理指數)創近兩年新高，工業品生產和價格均表現良好，但近一年的經濟刺激政策逐漸顯現出副作用，如房價高企、通脹抬頭。為解決當前的主要矛盾，近期國家宏觀政策已經開始轉向，從刺激穩增長到逐步收緊防風險。在宏觀政策收緊的情況下，預計2017年需求端將會被壓制。

行業政策方面，從2016年10月開始轉變，從限產提價脫困，轉變為增產保供防漲電價。目前的狀況是，在市場及政策因素共同推動下，2016年11月，國內煤炭市場供應量不斷釋放，煤炭進口量也環比上升。這種狀況在2017年或將延續。

預計到2017年供暖結束，相關部門將要求煤礦繼續嚴格執行276個工作日制度，并加快審批讓部分大型煤礦提前投產。

市場方面，由于目前煤礦利潤較為理想，伴隨煤價企穩煤礦復產將增多，因此，預計2017年煤炭供應增幅將大于消費增幅。

市場近況

2016年1月至11月

全國煤炭產量30.5億噸，同比下降10%

我國鐵路煤炭發運17.2億噸，同比下降5.7%

我國進口煤炭2.3億噸，同比增長22.7%

2016年我國動力煤價格比2015年出現大幅上漲，主要原因有兩個，一是宏觀政策發力刺激需求端，二是煤炭行業去產能政策發力。供需錯配格局推動了2016年動力煤價格大幅上漲。

隨著2017年春節臨近，市場交易轉向平淡。貿易商操作難度增加，當前對于年后市場，貿易商看空心態明顯，不排除年前采取降價促銷措施。

港口方面，市場整體弱勢。受大霧封航等因素影響，2016年12月底秦皇島港庫存攀升至711萬噸，在不斷攀升的庫存壓力以及下游電廠壓價的情緒下，市場交投氣氛轉弱，在買漲不買跌的心態帶動下，市場現貨價格還有繼續下探的空間。

秦皇島港貿易商表示，近期港口價格較為混亂，下水煤價持續下跌，普通貿易商從產地發煤到港口價格略有倒掛，所以整體發運不積極。

南方地區，由于環保檢查，多數工廠關停，地銷煤需求不太樂觀，貿易商囤貨謹慎。加之年底放假，下游需求會持續疲軟，貿易商觀望較多。

坑口方面，陜西榆林地區環保檢查后多數煤礦陸續開始復產，當地煤炭供應緊張局面有所緩解，之前因停產報價持續走高的現象也開始回歸理性。內蒙古地區部分煤礦坑口煤價也開始松動。

來自市場消息稱，前期降雪天氣造成部分路段高速暫封，到目前來看降雪影響開始逐步消退，河北、山東、山西等地的道路管制放開，坑口來車明顯增多，但由于前期庫存累積較高，部分煤企開始停產檢修。另據悉，榆陽部分煤企已經提前開啟春節放假的模式，整體供應量有所收窄。

目前來看，環保因素使得下游需求面走弱，電廠日耗方面沒有明顯的回升，自2016年11月起，火電增速明顯放緩，煤炭市場格局仍是供大于求。而臨近年關，煤企調整意愿有限，在供需兩弱的局面下，煤價難有改觀。